2019金融硕士考研党备考过程中应该关注哪些金融热点、如何梳理财经热点，应该是每个考金融专业的同学都无比头疼的事情。今天金程考研小编为大家带来2019金融考研热点——央行降准。19金融考研的同学们可以了解下！
金融考研热点——央行降准
前段时间最为重要的金融热点，无疑是央行降准。2018年4月17号，央行公告如下信息：
“为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。
中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。（完）”
首先，央行降准的大背景是中美贸易战升级以及金融去杠杆。中美贸易战升级会增加经济下行的风险，需要通过降准来提振经济，对冲贸易战的影响；金融去杠杆的大背景下，市场资金面可能趋紧，需要通过降准向市场释放流动性。
另外需要关注，公告中提到：上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。MLF是商业银行通过抵押优质资产，向央行借款的一种方式（类似抵押贷款，MLF的详细解释及推出背景请看文末介绍）。根据中信的测算，此次降准大概可以释放1.3万亿元的流动性。其中9000亿用于偿还到期的MLF（中期借贷便利），相当于市场的增量资金为4000亿。
此次降准的作用和意义有：（这是我们考研需要掌握的内容）
1）可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低，有利于降低企业融资成本；
解释：央行降准，那么商业银行每一单位的存款中，需要交的法定存款准备金就更少了，也就是说商业银行的信用扩张能力更强了。货币供应量因为准备金率的下降而上升，利率也会因此下行，所以有利于降低企业融资成本。
2）降准预防经济下滑。中美贸易争端硝烟正起，社融增速回落明显，经济短期疲态初显，降准有利于提振经济。
解释：降准是一种宽松的货币政策，所有宽松的政策肯定都是为了提振经济。这个逻辑也很简单，按凯恩斯的利率传导渠道，宽松的政策导致利率下降，企业融资成本下降，企业投资增加带来国民收入上升。
3）释放抵押品，提高资金流动性。通过下调部分金融机构存准率置换中期借贷便利，能够将借款银行质押的利率债和高等级信用债释放出来，以提高银行间流动性水平。
解释：这是因为商业银行向中央银行借入MLF的时候，需要抵押国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质资产，根据央行的规定，此次降准后，央行要优先偿还9000亿的MLF，偿还MLF后，抵押的这些优质债券就可以释放出来；
4）降准为降低地方政府和企业杠杆率做准备。今年结构性降杠杆成为主线，防范化解重大风险需要政策维稳。
解释：金融去杠杆会对市场造成一定冲击，表现为流动性趋紧，利率上行。金融去杠杆本身是为了降低金融市场的系统性风险，但同时，金融去杠杆也会对市场造成冲击，如果没有掌握好度，甚至可能引发新的金融风险。降准可以弱化金融去杠杆对市场造成的冲击，为进一步去杠杆做好准备
这四点中，第一点和第二点是最基本的，不管是什么市场情况下，问到宽松的货币政策的意义或者作用时，肯定可以答第一点和第二点，这个是万金油答案，需要大家掌握。第三点和第四点是结合当前市场总结出来的，后面两点就比较难一些，大家可以了解一下。
.jpg)
最后，借这个机会介绍一下MLF。
MLF（Medium-termLendingFacility）即中期借贷便利。中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
通俗的来讲就是，MLF是商业银行以优质资产为抵押，向中央银行贷款的一种方式，也是央行投放基础货币的一种方式。MLF的期限一般是3个月以上，所以主要是影响中期利率的变动，银行通过MLF获取的贷款主要贷给三农企业和小微企业。
这里简单说一下央行推出MLF的背景。中国加入WTO之后，国际贸易发展的如火如荼，相应的外汇储备也年年创新高。国际贸易的结算货币是美元，中国常年顺差，自然就会积累大量美元。美元资产在国内是没法用的，所以，出口企业收到美元后，会到银行兑换成人民币。商业银行是代替央行进行汇兑服务（收美元付人民币），这些美元最终会成为央行的外汇储备资产，同理，商业银行付出去的人民币也是来自于央行，最后，央行的外汇储备增加，同时向市场投放了等比例的人民币。
举个例子，中国企业出口1亿美元，企业进行兑换后，央行最终会增加1亿美元的外汇资产，企业收到7亿元的人民币（假设汇率是7）。这里要注意的是，整个市场的基础货币一开始是不包括企业收到的这7亿元的，他是央行为了结汇被动投向市场的。所以，这7亿元是整个市场新增的基础货币。
央行为了收购外汇资产而被动投放的这部分货币称之为外汇占款（非常重要的名词，务必理解），上面的例子中，7亿元就是外汇占款。因为中国加入wto后的十几年，一直保持顺差，外汇占款也一直持续上升，同理也带来了大量外汇占款的上升。因为这个特殊的背景，中央银行在很长的一段时间内，都是通过外汇占款的形式向市场投放基础货币。
但后面，顺差额度逐渐减少，加上外汇占款会弱化货币政策的效果，这就导致央行向市场投放基础货币的渠道开始弱化，于是在2014年央行陆续推出了SLF（常备借贷便利）、MLF等新型货币政策工具，这些工具也成为央行投放基础货币的渠道之一。央行也可以通过这些新型的货币政策工具，灵活的调整市场流动性和利率，确保经济的平稳运行。
总结成一句话，MLF的推出是为了丰富央行投放基础货币的渠道，增加央行进行货币操作的手段。
中大在2015年考到过和MLF有关的论述题，听说今年又考了。所以这个东西还是挺重要，大家应该了解一下。
需要提醒大家的是，【金融热点】版块总结的这些东西，大家能看懂的当然好，看不懂的混个脸熟，留下点印象就行，不必担心。毕竟现在基础还不扎实，有不懂的地方也很正常。
以上就是金程考研小编为大家整理的2019金融考研热点——央行降准，希望对大家有帮助！！！
完善资料，领取金融硕士网课视频资料
推荐了解：金融硕士考研备考资料｜上财431｜复旦431
