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一、热点背景
6月5日，科创50ETF(交易型开放式基金)期权上市仪式5日在上海证券交易所举行。科创50ETF期权是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，是科创板首只金融衍生品，也是中国首只挂钩科创50指数的场内期权品种，产品上市实现了沪市科创板市场ETF期权“零”的突破。推出科创50ETF期权是完善科创板产品体系的重要一环，能更好地满足投资者风险管理需求，吸引更多中长期资金进入科创板，更加充分地发挥科创板市场服务“硬科技”企业的功能。
二、交易型开放式指数基金（ETF）
（一）概念
1、交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund）属于开放式基金的一种特殊类型，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。
2、申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易，避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。
（二）种类
1、交易–ETF：交易–ETF是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金。ETF可以像股票一样实现自由买卖。
2、指数–ETF：指数–ETF是追踪特定证券指数的指数型基金。ETF通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。
3、基金–ETF：基金–ETF是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。在交易时间内，投资人可以在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回ETF份额。
（三）优势
1、分散投资并降低投资风险
被动式投资组合通常较一般的主动式投资组合包含较多的标的数量，标的数量的增加可减少单一标的波动对整体投资组合的影响，同时借由不同标的对市场风险的不同影响，得以降低投资组合的波动。
2、兼具股票和指数基金的特色
对普通投资者而言，ETF可以像普通股票一样，在被拆分成更小交易单位后，在交易所二级市场进行买卖；同时像指数基金一样表现与指数同样波动。
3、结合了封闭式与开放式基金的优点
ETF与封闭式基金一样可以小的“基金单位”形式在交易所买卖。与开放式基金类似允许投资者连续申购和赎回，但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是一篮子股票，同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。
4、交易成本低廉
指数投资不以跑赢指数为目的，经理人只会根据指数成分变化来调整投资组合，不需支付投资研究分析费用，因此管理费用较低；另一方面，指数投资倾向于长期持有购买的证券，不主动调整投资组合，周转率低，交易成本降低。
5、投资者可以当天套利
投资者可以在盘中指数上涨时在二级市场及时抛出ETF，获取指数当日盘中上涨带来的收益。
6、高透明性
ETF采用被动式管理，完全复制指数的成分股作为基金投资组合及投资报酬率，基金持股相当透明，投资人较易明了投资组合特性并完全掌握投资组合状况，做出适当的预期。
7、增加市场避险工具
ETF具有做多做空皆可的商品特性，若机构投资者手上有股票，但看坏股市表现的话，就可以利用融券方式卖出ETF来做反向操作，以减少手上现货损失的金额。
（四）交易型开放式指数基金ETF与封闭式基金的区别
1、在交易机制上的不同
etf采用一级市场申购赎回与二级市场买卖相结合的交易制度，意味着投资者可以在一级市场和二级市场上进行套利操作；而封闭基金只能在二级市场按照市场价格进行买卖，不能进行套利操作。
2、在基金规模上的不同
etf的规模会随着投资者的申请赎回发生增减，而封闭基金的份额规模是固定的，在存续期间内不会发生改变。
3、在透明度与流动性上的不同
etf每日公布投资组合的份额，日间实时公布单位净值，而封闭基金每季度或者半年公布一次组合，每周公布一次净值。
（五）投资交易型开放式指数基金ETF与投资股票的区别
1、交易规则不同
目前我国A股市场上的股票都是实行T+1的交易规则，T日买入的股票，要T+1日才能卖出。但有些ETF是可以做到T+0交易的，当日买入当日就能卖出，例如黄金ETF、货币ETF、债券ETF等。
2、投资风险不同
股票的风险全部系于其股价的涨跌，股价上涨投资者就盈利，股价下跌投资者就亏损，风险集中且较大。投资者购买ETF，实际上购买的是一个股票组合，投资的风险被分担到了股票组合中的每一只股票上。
3、投资方式不同
股票只能在证券市场内流通交易，普通投资者想要买卖股票就必须先开通证券账户。ETF既可以在场内交易也可以在场外交易，如果ETF场内场外的价差较大的话，投资者还能进行套利。
4、投资成本不同
股票的手续费包括印花税、券商佣金、过户费等，投资成本相对较高。投资者购买ETF不需要缴纳印花税，投资者成本更低些。如果投资者以相等的资金购买股票和ETF，ETF的成本比股票低，利润空间比股票大。
5、投资范围不同
投资者购买股票，投资的是上市公司未来的发展预期，投资范围较小。投资者购买ETF，不仅能同时投资多只股票，也能根据ETF的投资目标不同，投资于债券市场、黄金市场等，投资范围更大。
三、科创50ETF上市的影响
1、进一步刺激投资者对科创板相关的风险管理的需求。
2、ETF场内期权推出对相应指数ETF的规模与流动性均有提振作用。创业板ETF期权上市后，未来一段时间对应指数ETF的总份额与流动性有明显提升；
3、科创50ETF期权具有高波动属性，上市后将进一步丰富期权策略，提升期权产品发行热情。
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