复旦金融硕士复试真题是每个进入复试考生都关注的要点，金程考研小编整理了历年复旦大学金融硕士复试真题，更多复旦融硕士复试真题问题，复试指南尽在金程考研研招网。
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2016年复旦大学金融硕士复试题目解析
1．简要叙述“劣币驱逐良币”。
指在实行金银复本位制条件下的金银双本位制时，金银两种货币按法定比例流通，按照市场上的金银比价为金币和银币确定固定的兑换比率。官方金银比价与市场自发金银比价平行存在，而官方比价缺乏弹性，不能快速依照金银实际价值比进行调整。从而使实际价值高于名义价值的货币（即良币）被收藏、熔化而退出流通，实际价值低于名义价值的货币（即劣币）则充斥市场，即劣币驱逐良币。
2．稻田条件定义。
稻田条件指某种新古典生产函数，在宏观经济学中，稻田条件（根据日本经济学家稻田献一命名）是关于生产方程形状的假设。如果满足稻田条件，就在新古典经济增长模型中满足了经济增长稳定。
其条件有：函数f（x）在x为0时的值为0：f（0）=0；一阶导数大于0，二阶导数小于0，另外，当生产要素投入趋于0时，一阶导数的极限无穷大，当生产要素的投入趋于无穷大时，一阶导数的极限等于0。
其作用：保证经济的路径不发散，对经济均衡的稳定性存在性起着至关重要的作用。在经济建模中，稻田条件的另一个重要应用是保证内点解的存在。如果没有稻田条件，那么模型的构建者需要使用外生条件来限制资本或消费大于0。如果生产函数具备稻田性质，那么严格大于0的限制条件会自然满足，进而可以在化的求解过程中将其忽略。
3．CAPM与APT理论比较。
资本资产定价模型（CAPM，CapitalAssetPricingModel）阐述了在投资者都采用马科维茨的证券组合理论进行投资管理的条件下市场均衡状态的形成，把资产的预期收益与预期风险之间的理论关系用一个简单的线性关系表达出来了。其核心思想是投资人购买一项风险性资产，其希望至少要有无风险利率的报酬率；至于额外所承担风险的期望报酬率，则是由系统风险大小（值）乘以系统风险单位溢价（即预期市场报酬率减去无风险利率），两者相乘的结果便是这种证券的风险溢价。
套利定价理论APT的核心思想是市场不允许套利机会存在，即市场价格将调整到使投资者无法在市场上通过套利活动获得超额利润。它认为资产收益受系统风险的影响而变化，但系统风险是由不同的相互独立的因素表现出来的，它们共同决定了风险资产的收益。
CAPM和APT的共同理论假设是以一个完备高效的资本市场为前提，这一假设前提即有效市场假说EMH。EMH认为金融资产的价格完全反映所有可获得的相关信息，并给出了三种形式的市场有效性：弱型有效、半强型有效和强型有效。
CAPM与APT的区别主要表现在以下三个方面：
（1）CAPM模型的前提假设相当苛刻，而APT模型的前提假设则是相对简单的，正是因此，APT模型更与实际市场相符，对证券市场收益的解释能力也是更强。
（2）APT与CAPM的本质区别在于CAPM是一种均衡资产定价模型，而APT不是均衡定价模型。与CAPM相比，APT并不要求以市场组合作为基准资产，任何一个投资组合均可作为一个基准资产组合，因此不要求关于市场组合的一系列限制性假定。
（3）APT可以使用多种因素而非单一市场指数来解释风险和收益之间的关系，因此比CAPM具有更大的适用性，而CAPM可以作为APT单因素模型的一个特例。
4．马可维茨投资组合理论。
1952年，马柯维茨发表了一篇具有里程碑意义的论文，标志着现代投资组合理论的诞生，该理论对投资者对于收益和风险的态度有两个基本假设：一个是不满足性，另一个就是厌恶风险。
①不满足性
在一期投资的情况下，投资者用同样的期初财富来投资，总是偏好获得较多的期末财富。
②厌恶风险
现代投资组合理论还假设：投资者是厌恶风险的（RiskAverse），即在其他条件相同的情况下，投资者将选择标准差较小的组合。厌恶风险的假设意味着风险带给投资者的是负效用，因此如果没有收益来补偿，投资者是不会冒无谓风险的。
与厌恶风险的投资者相对应，还有风险中性（Risk—Neutral）和爱好风险的投资者（RiskLover）。前者对风险的高低漠不关心，只关心预期收益率的高低。对后者而言，风险给他带来的是正效用，因此在其他条件不变情况下他将选择标准差大的组合。
马可维茨投资组合理论的内容主要有风险与收益的衡量、分散原理、有效组合和有效边界三大块内容（考生可自行展开），目的是寻求证券组合。
，证券组合应该符合以下条件：①组合应该位于有效边界上，只有在有效边界上的组合才是有效组合；②组合又应同时位于投资者的无差异曲线上，而且应该在左上方的无差异曲线上；③由于无差异曲线斜率为正，不满足性和厌恶风险的特性使无差异曲线呈下凸的特性，有效集呈上凸特性，决定了有效集和无差异曲线的相切点只有一个，也就是说投资组合是的。
5．解释国际原油市场价格形成机制。
石油业内的专家大多支持“市场论”，提出世界经济低迷导致石油需求萎靡和供应过剩、北美非常规石油产量快速增长、美国原油库存不断增加、美元进入升值周期、地缘政治冲突缓和等诸多因素都会影响到国际原油的价格。从经济学原理看，原油的价格主要由供需关系、支付的货币（美元）价格、边际开采成本和替代能源价格决定。当然，国际油价也会偏离供需基本面，甚至会反过来影响石油供需。在整个石油体系中，以市场为基础的自动调节机制发挥着越来越重要的作用，但从近30年国际油价波动的情况来看，这种市场机制仍然比较脆弱。国际油价的定价基础有两个方面，一是石油生产的成本和公司利润，二是主要产油国的财政预算盈亏平衡点。
关于定价机制，20世纪90年代后，由长期合约、现货、期货协同发展的石油市场交易形式初步确定。从近10多年石油价格波动的情况看，期货市场的价格发现功能正在强化，可以说，当前的国际石油市场定价体系进入期货定价时期。
6．影响债券股票价格的经济因素是什么。
（1）经济态势：当整个国民经济呈现出衰退的态势时，企业资金的需求量减弱，银行贷款减少，市场利率下降。就债券价格决定的一般规律来说，它与债券的利息收入成正比，与市场利率成反比。撇开金融机构无必要出卖债券和企业把资金投向短期债券不说，这时的债券市场价格也会上升。反之，在整个国民经济呈现出扩张的态势时，经济繁荣，资金的需求量增加。企业一方面抛出现有债券，另一方面纷纷要求增加贷款，利息率就会上涨，金融机构也会出售债券增加贷款，这时债券充满市场，其价格也就必然下跌。
（2）国内物价：物价普遍上涨就是通货膨胀。这时，中央银行就会紧缩银根，提高利率，社会资金普遍感到短缺，市场预期收益率就会上涨，从而迫使债券价格下跌；反之，物价水平稳定，甚至稳中有降，银根就会放松，社会资金充裕，利息率下跌，市场预期收益率也就下降，债券的价格便随之上升。
（3）经济体制：在一个很不发达的计划经济体制占统治地位下，金融市场刚刚起步，金融机制还不完善，债券价格受到种种限制，作为典型金融商品之一的债券特征，不能很好地呈现出来，债券价格变化细微。因为，许多社会政治经济因素都难以反映在债券市场价格的波动上；反之，在一个商品经济发达，市场经济体系健全的经济体制下，金融市场十分发达，各种金融机制运行自如。
7．目前央行采取什么样的货币政策。
目前央行主要实行稳健的货币政策。当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势进一步分化，美国积极迹象继续增多，欧、日经济温和复苏但仍面临通缩风险，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。
中国人民银行工作会议提出，2016年要营造适宜的货币金融环境。灵活运用各种工具组合，保持银行体系流动性合理充裕。完善宏观审慎政策框架，探索建立宏观审慎评估体系。继续运用抵押补充贷款、中期借贷便利、信贷政策支持再贷款等货币政策工具，支持金融机构扩大国民经济重点领域和薄弱环节的信贷投放，引导降低社会融资成本，促进经济结构调整和转型升级。
2016年央行将不断优化信贷结构，支持实体经济发展。加大信贷政策和产业政策协调配合。按照扶贫、脱贫要求，全面做好扶贫开发金融服务。深化重点领域改革，持续释放改革红利。继续推进利率市场化改革。进一步完善市场化汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续深化金融机构改革。继续加强对区域金融改革的支持。
2016年央行还将推动金融市场规范创新发展。防范和化解经济金融风险，维护金融稳定。进一步提升人民币国际化水平。深度参与全球经济金融治理，继续推动金融业双向开放。深化外汇管理体制改革，完善外汇储备经营管理。加强金融基础设施建设，提高金融服务与管理水平。
8．解释利率汇率市场化对我国的影响和意义。
利率的市场化其实质是把利率的决定权交给市场，由市场的主体自主决定利率的过程。在利率市场化条件下，如果市场竞争充分，则任何单一的经济主体都不可能成为利率的单方面制定者，而只能是利率的接受者。汇率市场化是指市场机制在人民币汇率的形成过程里发挥基础性作用，更多地参照国际货币市场的供求情况，依据市场供求灵活确定人民币与各种外币的比价。
利率市场化影响：
1．利率市场对银行的经营产生的影响
商业银行作为金融市场重要的参与者，成为形成市场交易的重要因素，因此，利率市场化对银行业务动作本身的压力更为明显。一方面市场风险度大大增加，另一方面对银行主业务造成巨大压力。
（1）银行经营过程中利率风险的进一步扩大。
（2）利率市场化将逐步改变中央银行公布利率严格管制的格局，松动的利率管制和变化频繁市场情况将导致国内商业银行占主导地位的利率差收入业务受到巨大冲击。
（3）利率市场化将迫使国内商业银行改变经营管理策略，对资产负债比例管理重视程度将大大提高。随着外币利率管制的全面放松和本币利率管制逐步放开，国内商业银行正面临着传统业务的重大转变。
2．利率市场化对企业的经营行为及个人的投资消费行为将产生重大影响
（1）利率市场化作为中央银行货币政策有效施行的重要保障，首先对企业的经营行为包括企业融资行为、投资行为等具有较大的影响。
（2）利率市场化对于老百姓个人的投资及消费行为也有着重要的影响。
3．市场利率化的改革对中央银行充分发挥货币政策的作用，配合政府的财政政策的实施以稳定经济增长有着举足轻重的作用。
利率市场化意义：
1．让金融更好的支持实体。金融机构采取差异化的利率策略，可以降低企业融资成本，提升金融服务水平，加大金融机构对企业，尤其是中小微企业的支持，融资变得多元化，促使金融更好地支持实体经济发展。
2．促进金融创新。一方面，利率市场化赋予银行金融产品定价权，客观上为商业银行开展金融创新提供了可能；另一方面，利率市场化使商业银行面临的竞争压力加大，这在客观上又对金融创新产生了强大的动力。
3．适应加入世贸组织竞争的需要。随着国内金融市场对外开放和外资银行的大举进入，国外银行的现代管理水平和资金技术实力必然会给我国银行业带来巨大的冲击。为了尽快实现国内金融业的转轨，使国内市场与国际市场有效对接，客观上要求我们积极主动地加快利率市场化进程。
4．有利于完善货币政策的微观传导机制。金融机构参照中央银行基准利率掌握一定的存款利率浮动权是货币政策顺畅传导的条件之一。
5．有利于人民币国际化。一国货币国际化需要一体化的金融市场以及完善发达的金融体系，而利率市场化是金融市场体系建设的关键和基础。所以利率市场化的深化改革，为推进人民币国际化奠定基础。
汇率市场化的正面影响
1．能有效地调整产业结构，人民币汇率市场化有可能引起的出口价格的上升、进口价格的下降，会严重影响以劳动密集型为主的出口企业，为了追求更高的资金回报率，大量资金会流向高科技高附加值产业，从而促使我国完成由劳动密集型向资本密集型企业转移，由出口高能耗产品向进口高科技产品的转变。增强我国的自主创新能力，增加国际竞争力，而且会促进我国第三产业的发展，使得产业结构更加合理，终达到国际水平。
2．优化外贸结构，我国的内需与外贸增长出现了严重失衡。人民币汇率市场化有利于促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变，优化出口规模。同时尽快完成由出口导向向扩大内需转变，这不仅有利于缓解对外贸易的失衡，而且有利于稳定国内市场。
3．改变企业经营机制，人民币汇率市场化会降低大量出口企业的市场竞争力和利润率，企业为了生存和发展必须创造其产品质量优、服务好等竞争优势；同时改善经营理念，提高生产效率来争取利润空间；并且加强利用金融工具抵御汇率风险的能力，在变幻莫测的国际市场中更加自如，成为真正走出去的国际化企业。
汇率市场化的负面影响
1．影响金融市场的稳定性。汇率市场化后，国内的金融市场跟国际联系更紧密，在促进资本金融市场完善的同时也面临着风险，一是增加了监管的难度，二是国内金融形势更容易受国际形势的影响，一旦国际上发生金融危机，会更快的受到影响，增加了监管难度，却减少了政府和监管机构决定政策的时间，影响金融市场的稳定。
2．外贸型企业面临经营风险。一旦汇率实现市场化，那么汇率会根据市场对人民币的供求情况而变化，对于外贸型企业来说，在对外贸易的过程中，很容易受汇率波动的影响，面临经营风险。
3．外汇资产风险增大，外汇管理难度增加。当外汇资本减缓流入速度时，我国的外汇储备量也会相应的缩水，这将对我国外汇资产管理带来更多不可小觑的风险。
汇率市场化意义：
1．促使金融机构加快金融衍生品创新的步伐，降低外币资产的汇率风险。金融机构必须对不同币种、不同额度的现钞、现汇等具有差别定价能力，对不同类型客户的外汇供求有差别化的定价能力，必须对流动性不同的品种具有差别定价能力，以提升自身产品的竞争力。
2．促使金融机构加强对相关行业资产质量和业务风险的管理。汇率的调整和形成机制的改革对于一些本已经经营困难的外贸出口企业，特别是那些产品国际竞争力不强的企业，直接影响不容忽视。
3．促进资本市场的改革和完善，如果国内资本市场不完善、开放度不够，很多的国内企业就仍然要到海外去筹资，同时在资本层面一样面对汇率风险。
4．促进人民币国际化，一国要实现货币国际化，首先要有发达的国内金融市场和合理的汇率制度作为支撑。所以汇率市场化对人民币国际化来说，是一个重大的利好消息。
9．前段时间出台的银行债转股，你对此有什么看法。
债转股《指导意见》作为《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》附件发布，主要作用就是为了给企业降杠杆。
债转股的主要内容有：
（1）银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。
（2）政府不承担损失的兜底责任。
（3）禁止将“僵尸企业”列为债转股对象。
（4）银行、企业和实施机构自主协商确定债权转让、转股价格和条件。
（5）允许参考股票二级市场交易价格确定国有上市公司转股价格，允许参考竞争性市场报价或其他公允价格确定国有非上市公司转股价格。
债转股的主要影响：
（1）今年以来企业债务违约风险事件数量激增，债转股推出也有助于适时解决企业和银行之间关于债转股的争端。
（2）实际能够参与债转股的企业要具备一定的造血能力，因此贷款应该仍然以正常类和关注类为主。简单测算，预计每年对银行净利润潜在影响1%～2%。
（3）对货币政策影响不大，央行应该会继续坚持稳健的基本趋向，保持灵活适度。
（4）去杠杆和债转股政策有利于维护市场定价机制和打击逃废债等道德风险的防范，对债市的价格影响总体中性。
（5）债转股无法改善企业经营效益。负债转换为股权，可以减少付息，增加公司的现金流。但是对企业的盈利无根本影响，所以企业还需注重经营效益的改善。
10．什么是货币政策的“双重目标论”，我国的货币政策目标是什么？
（1）双重目标论的定义
货币政策的“双重目标论”是指在制定和执行货币政策时，要将币值稳定和经济增长同时作为货币政策的目标。货币政策的目标指的是中央银行制定和执行货币政策所要达到的终目标，一般来说，货币政策的目标包括币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡四个方面。根据对货币政策目标的选择不同，可以分为货币政策的单一目标论、双重目标论、多重目标论。
（2）双重目标论的内容
双重目标论认为，货币政策的目标不可能是单一的，而应当是同时兼顾稳定币值和经济增长这双重目标。经济增长是币值稳定的物质基础，而币值稳定又有利于经济的长期稳定增长。二者相互制约和互相影响，只偏重某一目标的结果不仅不可能在长期经济运行中实现该目标，对整个国民经济的稳定协调发展也是不利的。
我国的《中国人民银行法》规定，我国货币政策的目标是保持物价稳定，并在此基础上促进经济发展，在一定程度上，也属于双重目标论。
11．MM理论。
现代资本结构理论开始于1958年，Modigliani和MertonMiller（简称MM理论）发表了财务史上经典的一篇论文。在一系列严格的假设条件下，他们证明了一个公司的价值是与资本结构无关的。
无税的MM理论表明，公司的融资方式是无关紧要的，因此资本结构与公司价值是不相关的。然而，MM理论是建立在一些不现实的假设的基础上的，这些假设包括：
（1）不存在代理成本；
（2）没有税收；
（3）不存在破产成本；
（4）投资者，包括机构和个人，都可以以同一利率借款和贷款；
（5）对于公司未来的投资机会，所有的投资者和公司拥有相同的信息，不存在信息不对称。
（6）EBIT不受债务的影响，EBIT预期是等额永续年金；
（7）企业只发行无风险债券和风险权益；
（8）投资者在投资时不存在交易成本；
（9）企业的经营风险是可以度量的，经营风险相同，即认为风险相同。
12．风险度量。
风险度量模型是指度量风险的方法。确定合适的企业风险度量模型是建立风险管理策略的需要。企业应该采取统一制定的风险度量模型，对所采取的风险度量取得共识;但不一定在整个企业使用的风险度量，允许对不同的风险采取不同的度量方法。所有的风险度量应当在企业层面的风险管理策略中得到评价。
常用的风险度量方法包括：
（1）可能损失；
（2）概率值：损失发生的概率或可能性；
（3）期望值：统计期望值和效用期望值；波动性；方差或均方差；
（4）在险值：又称VaR，以及其他类似的度量。
在险值重点介绍，是指在正常的市场条件下，在给定的时间段中，给定的置信区间内，预期可能发生的损失。在险值具有通用、直观、灵活的特点。在险值的局限性是适用的风险范围小，对数据要求严格，计算困难，对肥尾效应无能为力。
1963年，郎科·莫迪利亚尼和默顿·米勒在《公司所得税和资本成本：一个修正》一文中，对1958年《资本成本、公司财务和投资》一文的结论进行了修正，他们将公司所得税对资本结构的影响引入原来的分析中之后发现，负债会因为税盾效应而增加企业的价值，企业的负债率越高越好。这一研究结论与原来的结论恰好相反。
在现实经济活动中，企业的资本成本在各部门或各行业间并不呈现随机分布，而是具有一定的规律性。有税MM理论和无税MM理论均具有逻辑上的合理性，但是，无税MM理论无法解释现实经济中资本结构的现象，因为资本结构和资本成本以及与企业价值具有现实相关性。相反，有税的MM理论则在实际经济活动中具有一定的解释功能，但是，这种解释功能比较有限。
13．保险精算是什么。
保险精算是指运用数学、统计学、金融学、保险学及人口学等学科的知识与原理，去解决商业保险与各种社会保障业务中需要精确计算的项目，如费率的厘定、准备金的计提以及业务盈余分配等，以此保证保险经营的稳定性和安全性。
对于经营保险业务的各类保险公司，在其经营管理的各个环节上，如计划、统计、展业、财务、投资、研究及培训等方面，都需要精算发挥其特有的作用。保险精算具有计算、分析、预测、服务等多项职能。这些职能可以通过保险精算师的职能具体表现出来。
（1）根据精算理论，科学地厘定各类险种的保险费率。
（2）计算责任准备金，支付准备金，以及多种累积金。
（3）按经济环境变动的趋势，为保险投资决策提供预测数据。
（4）分析保险公司的年度利润来源。
（5）根据保险市场的变化、对保险的需求及地区特点为保险公司设计新险种。
（6）参与保险公司的计划、展业、投资、财务等的经营管理决策；参与编制保险公司的各项年度报表（如财务报表、经营报表、税务报表、呈送给保险监督部门的报表等），负责其中精算部分的计算。
（7）协助职能部门根据统计资料研究各险科的效益，以及保险费率的调整，以适应市场竞争的需要，以及编制内部报告。
（8）研究灾害损失的趋势，预测本公司的偿付能力；为防灾技术提供资料和研究手段；参与防灾、防损及风险管理。
（9）研究再保险的设置、再保险费率及再保险对本公司经营的作用。
14．请谈一下你对现在去产能的看法。
第一，不能笼统地讲去所有“过剩产能”。我们要聚焦的，应该是去落后产能，因为各个行业里的产能总规模是否过剩，是在不断变化的。
第二，所谓过剩产能，是可以通过创新机制把一部分原来认为的过剩产能转为有效产能的，比如PPP模式。原来政府要做的公共工程、基础设施，以及产业园区连片开发等，现在都可以拉着雄厚的民间资本、社会资本、包括外资一起来做，只要把这个事情做好，便会产生一系列正面效应。
第三，我们要意识到，在行业、企业升级换代中，并不能简单地把所有在竞争力上有一定劣势的企业认定为僵尸企业，如果升级创新做得成功，就可以把一部分过剩产能转为有效产能，也会把一些原来认为是“僵尸企业”的搞活。僵尸这个概念可以用，但它会带来某些认识上的误区。某些企业在竞争中已经感到压力、困难，如果能够成功地实现升级换代，就有可能改变面貌，原来被认定为过剩产能的代表，就可能转为有效产能的组成部分，这是可变的，是在“人为”努力下改变的。所以，去产能一定要真正聚焦到整个行业或者某一个领域里实打实的落后产能。
第四，去产能的机制非常重要。去产能中，对于某些成规模的企业，政府如果确切地认为它就是落后产能代表，在没有可能挽救的情况下，实行关停并转，这是便捷的操作，但是这种方式的适应性非常有限。中国现在的企业数量、市场主体数量已达七千万左右，大量中小微企业中谁是落后产能代表，很难一一甄别，必须依靠政府来维持公平竞争的制度环境，让市场机制充分发挥作用，通过竞争以优胜劣汰的方式解决去除落后产能问题。这是去产能的核心所在。
15．觉得现在用配额的方式限制产能合理吗，为什么不合理。
无标准答案，能够自圆其说即可。如果回答合理，则从去产能的优点、统一调配的优点去展开。如果回答不合理，则从有违市场机制、竞争公平等角度展开。
16．汇率超调。
所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。导致这种现象出现的起因在于商品市场上的价格存在“粘性”或者“滞后”的特点。所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。
17．谈谈你对人民币国际化的看法。
首先，人民币国际化是的既定战略，是一定要推进的。一种国际化货币能为居民或非居民提供价值储藏、交易媒介和记账单位的功能。具体来讲，它可用于私人用途的货币替代、投资计价以及贸易和金融交易，同时也可用作官方储备、外汇干预的载体货币以及钉住汇率的锚货币。所以人民币要满足上述条件，可以通过以下路径实现：
总体路线图：从结算货币、投资货币、终到储备货币。具体为：第一阶段，实现人民币的计价结算功能，进一步发展货币互换，扩大人民币在境外的持有，使人民币成为国际贸易的结算货币。第二阶段，扩大境内外合格投资者的数量，全面推进国际货币的双向流动，使人民币成为全球重要的投资货币。第三阶段，实现资本账户自由化、人民币的汇率、利率市场化，使人民币成为国际储备货币。
结算货币涉及到的工作有：第一，离岸人民币清算中心建设。第二，人民币跨境支付系统（CIPS）建设。该系统与当前的环球银行间金融通信协会（SWIFT）相并列，可以在全球实现人民币外汇交易，降低交易费用，普及人民币的使用。第三，央行货币互换。目前人行已与31个和地区的央行签订货币互换协议，总规模3.2万亿元。第四，人民币计价的期货市场建设。中国是大宗商品需求大国，定价权不是人民币。当前的重点是建立人民币计价的期货市场和相配套的实际交割仓库。
投资货币涉及到的工作有：第一，离岸人民币市场建设。包括人民币债券市场、存贷款市场、保险和以人民币计价的股票市场。第二，资本账户开放，终实现人民币的自由流动。包括“沪港通”、“深港通”、QFII、RQFII、QDII、QDII2、QFII2、QDLP及外债宏观审慎管理建设，逐步放开资本项目。第三，离岸人民币基准利率。需要积极推动离岸人民币市场中人民币基准利率的建设。
储备货币涉及到的工作有：第一，加入SDR。第二，利率市场化。推动利率市场化是完善国内金融市场的基础，有效促进人民币国际化。第三，浮动汇率制度。根据三元悖论，在独立货币政策、资本账户开放的情况下，应该选择浮动的汇率制度。
其次人民币国际化有利有弊，具体如下：
1．人民币国际化的收益
第一，提高中国的世界经济地位，并提升中国金融业的竞争力
第二，获得国际铸币税收益
第三，有利于降低外汇储备规模
第四，降低汇率风险
第五，降低美元周期对中国经济的影响。
2．人民币国际化成本
第一，中国金融体系依然十分脆弱；
第二，中国正经受过度货币化。中国M2占GDP的比率为180%，如果取消资本管制，资本外流的规模可能十分巨大。如果没有资本管制，外汇交易需求将十分巨大，而且成本十分昂贵；
第三，中国资本市场规模仍然有限，跨境资本流动的任何重大变动都可能极易导致中国资产价格大幅波动；
第四，中国经济结构仍然缺乏弹性，企业应对汇率和利率变化的调整十分缓慢，企业需要资本管制为其提供喘息空间；
第五，中国金融机构缺乏竞争力，仍然需要一定程度的保护（幼稚产业争论）。
另外，如果一种货币完全国际化，则意味着投机者在国际金融市场上可轻易获得这种货币，国际货币的发行国将非常容易遭受国际投机者的攻击。
18．你认为英国脱欧对中国经济有什么影响。
中国人民银行的货币政策指出：“英国公投脱欧以来，中国股市、债市、汇市运行总体平稳。由于与脱欧相关的下一步形势尚不明朗，准确评估脱欧的影响还需时日，需要密切观察，保持警惕，进一步加强与有关央行、货币当局以及主要国际金融组织的政策沟通和协调，做好应对准备。”
主流观点也都认为英国脱欧对中国经济的负面影响并不大。有学者认为，短期内，英国脱欧带来的心理冲击仍将显著冲击人们对欧元前景的预期，从而在一定时期内利空欧元汇率，这对于以欧元计价的中国对外贸易和外汇储备都将带来一定的不确定性。但就长期市场效应而言，弱势的欧元和英镑反有可能会加强全球市场对人民币的强势和稳定的认知。从中长期看或对人民币国际化产生助力。
也有部分学者认为退欧带来的全球金融市场动荡将对中国造成冲击。短期动荡将主要反映在汇率市场，英镑贬值将会给新兴市场货币带来下行压力，包括人民币。新一轮的全球金融动荡可能会导致中国资本账户开放和金融自由化进程进一步放缓。
19．该如何看待互联网金融。
互联网金融代表了金融创新的方向，我们应该以积极的态度，为其在政策上创造一个良好的发展环境，对其存在的问题应该重视和解决，特别要提高其风险控制的能力，打击违法犯罪行动，保障互联网金融的健康发展，促使其在市场上发挥金融配置的作用。
（一）应明确互联网金融的法律定位
应明确互联网金融的法律定位，允许其从事金融服务，但是不能越界经营。这里实际上有两个监管底线，一是不能够非法吸收公众存款，互联网金融不等于银行；二是不能非法集资。
（二）需要完善资金第三方存托管制度
有一些P2P网贷平台没有建立资金第三方托管机制，大量资金沉淀在平台账户里，如果没有外部监管就会存在资金被挪用，甚至携款逃跑的风险。近两年先后发生了部分P2P网贷平台的携款逃跑和倒闭事件，就给放贷人带来很大的损失，也影响了整个行业的健康发展。因此，加强互联网金融安全还需要完善资金第三方存托管制度。
（三）健全互联网企业的内控制度
内控制度不健全可能引发金融风险，实践中一些互联网金融企业片面追求业务增长和运营利润，采用了一些有争议、高风险的交易模式，也没有建立客户识别和交易分析报告机制，容易为不法分子利用平台进行洗钱创造条件，还有一些企业存在信息安全水平比较低，个人隐私容易泄露的风险。从事互联网金融的企业应该从制度和道德两个方面做好风险约束，必须设置内控防火墙，健全互联网企业的内控制度。
（四）加强互联网金融的外部监管
互联网金融本质上还是金融，而目前外部监管对互联网金融在某种程度存在盲区。比如，以互联网金融方式运作的货币基金、保险、P2P等业务的监管责任不是非常清晰。特别是一些互联网平台从事综合性的金融服务业务，更是需要多个监管部门的统一协调管理，加强互联网金融的外部监管。
互联网金融作为新兴领域其对经济的促进作用不言而喻，但还有待于进一步规范。然而，对于互联网金融监管规则的研究制定不能一蹴而就，目前仍然需要行业的自律管理。
以上就是金程考研为各位报考复旦大学金融硕士同学们带来的2016年复旦大学金融硕士复试题目解析，希望对大家有帮助！！！
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