中国人民大学2021年金融专硕431金融学综合试题
金融学部分(90 分)
一、单选题(20题，题1分，共20分)
1、马克思将用来交换所有物品的物品称为( )。
A.货币商品 B.- -般等价物
C.普遍的价值形式 D.一般等价形式
2、我国首家外资控股比例超过51%的券商是( )。
A.中金 B.瑞银
C.东亚 D.摩根大通.
3、润滑整个生产流通过程，一直广 泛应用于产品推销和国家贸易的是( )。
A.商业信用 B.银行信用
C.消费信用 D.国家信用
5、首家股票交易所出现在( )。
A.伦敦 B.纽约
C.东京 D.以上都不是
6、存款保险制度最早起源于( )。
A.英国 B.德国
C.日本 D.美国
7、从生产率和节约角度分析的是以下哪种利率决定理论?()
A.马克思利率决定理论 B.古典实际理论。
C.凯恩斯流动性偏好理论 D.可贷资金理论
8、按照票据贴现，年利率6%，还有3个月到期，面值10000， 银行应该支付多少钱?()
A.150 B.600 C .9400 D.9850
9、2019年2月，( )成为国有银行。从此，“国有五大行”变为“国有六大行”。
A.交通银行 B.中信银行
C.光大银行 D.邮政储蓄银行
10、避免竞争性贬值，宗旨是国际收支平衡的国际组织( )。
A.国际清算组织、 B.国际货币基金组织
C.世界银行 D.金砖国家开发银行
11、关于金融中介，以下说法不正确的是( )。
A.存款货币银行具有其他金融机构不可替代的重要作用
B.证券投资基金是证券市场主要的长期资金来源
C.社区银行是西方发达国家普遍存在的互助合作金融机构
D.20世纪90年代西方国家金融并购浪潮引起银行垄断
13、下列哪一项不是国际储备 资产? ( )
A.货币性基金 B.SDR
C.外汇储备 D.各国在IMF的存款
14、( )是指可以在有效期内在任何时间出售某种资产的权利。
A.美式看涨期权 B.美式看跌期权
C.欧式看涨期权 D.欧式看跌期权
15、影响商业银行稳定性的最大风险来源是( )。
A.市场利率波动 B.不良债权增多.
C.存款集中流失 D.外部监管加强
16、利率风险管理中，()可以反应商业银行的资产和负债的市场价值对利率变动的
敏感性。
A.净息差分析 B.缺口分析
C.久期分析 D.净值分析
17、还剩三个月到期债券面值10000，年利率6%银行应付多少给企业?()
A.150 B.600
C.9400 D.9850
18、实际利率为3%，通货膨胀率为6%，则名义利率近似为( )。
A.6% B.8% C.9% D.12%
19、银行应该在经济繁荣时，考虑将逆周期资本设为()0-2.5。
A.相等 B.相当于 C.对于 D.小于
20、打破刚性兑付可能实现( )。
A.或提高无风险资产价格和无风险利率
B.提高投资者和金融机构的道德风险
C.落实“卖家尽责，买家自负”的原则
D.导致商业银行存款流失和资本市场资金流失
二、名词解释(5题，每题2分，共10分)
1、操作风险
2、米德冲突
3、最后贷款人
4、宏观基金
5、资产证券化
三、判断分析题(2题，每题10分，共20分)
1、银行等金融机构在生产企业信用信息时可以防止搭便车行为，比金融市场更好地解
决逆向选择和道德风险问题，你是否赞成这种观点?
2、.上市公司大股东利用股票质押可以补偿流动性,融资的金融机构可以获得贷款收益，
这不会对个股股票和市场整体产生任何负面影响。你是否赞同这种观点?
四、简答题2题，每题10分，共20分)
1、现代信用货币制度包括哪些要素?各国建立信用货币制度的目的是什么?
2、水平状国债收益率曲线意味着市场对通货膨胀的预期是怎样的?
五、论述题(20分)
国务院《2020 年第二季度中国货币政策执行报告》中指出，中国人民银行推出了中小微企业贷款阶段性延期还本付息政策、普惠小微企业信用贷款支持计划这两项新的货币信贷政策工具，意在鼓励地方法人银行缓解中小微企业贷款难的问题。央行直达实题的两项创新型货币政策工具与传统的三大货币政策工具有什么不同?推出的目的是什么?最终实施效果如何?
公司理财部分(60 分)
一、单选题(10题，每题1分，共10分)
1、与有限合伙企业相比，公司制企业的特点不包括()。
A.拥有法人资格
B.股东以出资额为限承担有限责任
C.融资途径更多
D.公司代理问题比有限合伙企业更轻
2、公司2021年初非现金净营运资本100亿元，货币资金余额20亿元，无其他金融资产。管理层预测2021年度经营性长期资产投资150亿元，折旧与摊销50亿元，非现金净营运资本130亿元，利润100亿元。设2021年度现金股利支付率6%，货币资金利息率为0,则EFN为()亿元。
A.90 B.110 C.140 D.以上都不是
3、永煤煤业发行的债券违约，哪-项会对股东造成侵害?()
A.投资新项目 B.取消原有计划的项目
C.处置公司现有资产 D.以上都会
4、李先生持有一上市公司的股票，该公司宣布将对全体股东实行每10股1元股利，同时每10股配8股的股利政策，则下列说法正确的是()。
A.李先生持有股票数量不变
B.李先生财富不变
C.公司股价不变
D.李先生持有的股份占比不变
5、下面哪个不是万科保持高杠杆率的原因?C
A.房地产公司债务融资成本低
B.房地产行业是高杠杆行业
C.有大量无需支付利息的预付放款和应付账款，实际负债率并没有那么高
D.财务杠杆加快扩张速度
6、以下变量中，折现率提高会对哪个产生影响? ( )
A.回收期 B.内部收益率
C.平均年资产收益率 D.盈利指数
7、ROE=15%，市净率=1.2，债券评级AAA。公司决定发行债券回购少量股票，可能出现(）
A.ROA下降。 B.ROE.上升
C.EPS下降 D.无法判断
8、下面哪一J页可以提高企业的可持续增长率?()
A.提高股利支付率 B.提升销售毛利率
C.提高现金比例 D.以上做法均有可能
9、如果一个市场是半强型有效的，那么下列哪一项不会出现? ( )
A.公司不能选择时机发行股票或债券
B.公司不能通过操纵盈余管理提升股价
C.投资者可以利用公司刚刚公布的信息赚取超额利润
D.拥有内部消息的投资者可以获取超额利益
10、有AB两项资产的资产组合，A的权重是0.7, B的权重是0.3。其中资产A的期望收益率为11%， 标准差为12%，贝塔系数为1.0。 资产B的期望收益率为12%，标准差为20%，贝塔系数为1.5。以下说法错误的是( )。
A.资产组合的贝塔系数是1.15
B.资产组合的标准差是14.4%
C.资产组合的收益率是12%
D.以上都正确
二、判断题(10题，每题1分，共10分)
1、IRR法由于错误假设未来现金流量的投资收益率等于IRR，因此在实物中内部收益率法并不常用。
2、财务杠杆增加，权益和债务的风险都会.上升，因此企业价值下降。
3、在其他条件不变的情况下，银行借入贷款会导致未来自由现金流下降。
4、优序融资理论能很好地解释股价上涨时公司更愿意发行股票而不是债券。
5、当项目的NPV远大于0时，就不用考虑接受项目后扩大投资带来的价值。
6、某只证券位于证券市场线下方，说明该证券价格被高估。
7、根据MM定理1，更改一个假设，如果企业贷款成本高于个人贷款成本，那么杠杆
公司的价值将比无杠杆公司更高。
8、可转换债券的票面利率经常比同等级的普通债权票面利率低很多，这意味着可转换
公司债券是一种成本很低的融资方式。
9、比较不同企业的价值乘数，企业的资产结构不会对价值乘数产生直接影响。
10、市盈率低的股票通常被称为价值股，这种股票的与其内在价值有很大差别。
三、简答题(10分)
1、2020年1月20日，优刻得股票在科创板上市，成为A股首家同股不同权的公司。
(1)什么是同股不同权?
(2)请描述同股不同权的优缺点。
四、计算题(2题，每题15分，共30分)
1、无风险利率为3%，风险溢价为8%，所得税税率为25%。X公司B/S=1/4，股权贝塔为1.0，债务贝塔为0.125。X公司属于白酒行业，市场信用评级AAA进军电动能源汽车行业。Y为可比公司，Y公司永续债券市场价格100元，发行10亿张，票面利率为6%，股票价格20元，发行25亿股，权益贝塔系数1.5。
(1)求Y公司的加权平均资本成本。
(2)求电动能源汽车项目的无杠杆贝塔。
(3)X公司为项目融资，发行债务导致信用评级下降至AA,相应的债务贝塔变为0.25。
求X公司评估该项目时所使用的加权平均资本成本。
2、专利50亿5年，可用于生产高端医疗器械。生产线40亿10年，5年后能卖税前25亿。项目持续期5年，销售量1亿，销售价格为116 元，变动成本为40元，固定成本30亿元。无形资产摊销和资产折旧按直线法进行。(假设专利费用和生产线费用发生在起初，而现金流入发生在期末)。现在买入专利评估-一个新的项目的可行性。新项目的开展会使得原有中低端医疗器械生产项目的销售收入和可变成本会分别减少10 亿和4亿。假设市场资本成本为10%，税率为25%，折现回收期为3年。
(1)求每一期的现金流量。
(2)求NPV。
(3)求折现回收期。
(4)分别使用NPV和折现回收期法评价该项目是否值得投资?
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